5月8日（週五），美元指數從兩周高位回落，因投資者在非農就業報告公佈前鎖定美元本周升勢帶來的獲利，商品貨幣澳元、紐元漲幅均逾超1%；2年期美債收益率跌至創紀錄低點，之前一系列央行官員的鴿派言論引發了市場對美國負利率的猜測；國際金價大漲30美元，一度刷新4月27日以來高點至1722.07。
1、美國利率期貨首次開始消化負利率環境
2、避險情緒提振日元，美日匯率下行至1個半月以來低點
3、美指承壓走跌，避險買需顯示部分資金流入日本市場，美日匯率傾向下行
1、美國利率期貨首次開始消化負利率環境
儘管美聯儲認定美國利率不會降至負值，但史無前例的購債規模，使美國利率期貨市場首次開始消化美國利率為負的環境，在非農資料出爐前，糟糕的預期令美元仍面臨一定的下行風險。
因投資者糾結于新冠病毒疫情帶來的經濟後果。包括美聯儲主席鮑威爾在內的美聯儲官員曾表示，他們認為美國實施負利率並不合適，但一些投資者可能會看到一個更糟糕的結果，即新冠疫情導致的經濟下滑，可能會迫使美聯儲在應對危機方面進行更多的試驗。
2、避險情緒提振日元，美日匯率下行至1個半月以來低點
此前，日本央行公佈利率決議，並召開發佈會並發表經濟展望報告。該央行將基準利率維持在-0.1%不變，將10年期國債收益率目標維持在0%附近不變，但是進一步放寬貨幣政策。
決議顯示，日本央行調整前瞻指引，擴大放貸計畫，擴大貸款專案以應對疫情。該央行允許無限量購買國債，以此取代目前80萬億日元的購買目標，增加購買公司債和商業票據，取消了購買每種公司債券的上限。在前瞻指引中其移除價格動能，如果疫情擴展日本經濟將需要更多刺激措施。經濟和物價風險均傾向下行，必須密切關注企業和家庭增速預期以及金融系統的發展。
日本央行接下來將活躍於長期債券和短期債券購買，進一步主動購買國債和國庫券，短期和長期國債收益率依然維持當前水準或更低水準。將對利用其貸款計畫的金融機構在日本央行持有的經常帳戶的未清餘額收取0.1%的利息。
圖一：美日日線趨勢圖
3、美指承壓走跌，避險買需顯示部分資金流入日本市場，美日匯率傾向下行
日元的避險屬性在近期表現的較為明顯，作為和美指高度關聯的基礎貨幣對，此前美元指數迅速拉升期間日元依舊堅挺，美日匯率僅出現小幅反彈，並沒有在關聯波動出大幅上漲。
技術面來看，美日匯率107.00-107.50一線的多空攻防戰的結果已經較為清晰，空頭已經連續數個交易日將壓價壓低至此區間下方。MACD指標快慢線0軸下方再次死叉後繼續發散，K線走勢中高點低點依次下降的走勢也非常明顯，所以我們可以認為美日的中線空頭趨勢保持良好；加之昨日，很大一部美元多頭在非農的壓力下選擇獲利了結，美元短線跳水，這在關聯性上不同程度的利空一系列USD開頭的貨幣對，日元的避險屬性是其他貨幣不具備的優勢，這可能將導致美日匯率經歷數日的整理後加速下行。
壓力位：107.50 支撐位：104.50
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